江苏象屿不锈钢挂牌与不锈钢产业链重构

2026-10-16 · 配查信

不锈钢 与特种合金联盟2026年10月14日17:22 近期不锈钢产业链发生两起标志性事件，共同指向 原江苏德龙镍业破产重整资产的处置落地 。 浙商中拓联合山西建邦设立合资平台收购江苏众拓资产。 2026年10月12日，浙商中拓公告与江苏德龙镍业等30家公司及其管理人签署《江苏众拓资产收购协议》，联合山西建邦集团共同出资设立“江苏众拓投资平台”，投资总额约3

不锈钢 与特种合金联盟2026年10月14日17:22

近期不锈钢产业链发生两起标志性事件，共同指向 原江苏德龙镍业破产重整资产的处置落地 。

浙商中拓联合山西建邦设立合资平台收购江苏众拓资产。 2026年10月12日，浙商中拓公告与江苏德龙镍业等30家公司及其管理人签署《江苏众拓资产收购协议》，联合山西建邦集团共同出资设立“江苏众拓投资平台”，投资总额约3.76亿元，通过资产收购及优先债权转股合计取得江苏众拓新材料科技有限公司股权不低于51%。投资平台注册资本1000万元，山西建邦持股51%、浙商中拓持股49%，由山西建邦实施控制及并表。浙商中拓同时将账面价值约4081万元的有财产担保优先债权转让给该平台。

原江苏德龙不锈钢经营主体正式更名“江苏象屿不锈钢有限责任公司”。 2026年10月14日，原德龙厂区大门正式更换为“江苏象屿不锈钢有限责任公司”招牌，标志象屿集团全面接管该核心资产。此前，海外合资平台厦门象盛镍业已于2026年9月11日完成股权变更，江苏德龙所持49%股权全部由象屿旗下厦门胜立投资接手，象屿集团实现100%全资控股。

两起事件均为江苏德龙镍业破产重整的组成部分，但处置主体、资产范围和交易逻辑各有侧重。

浙商中拓联合山西建邦设立合资平台收购江苏众拓资产， 交易实质是“债权保全”而非“产业并购”。 浙商中拓此前对江苏德龙关联公司持有大额债权，曾因江苏众拓未按约交付钢材产品而涉及诉讼，标的额达5.3亿元-。与其坐等债权在破产清算中大幅缩水，不如主动介入重整，将部分债权转化为有运营潜力的实体资产。本次交易中，公司以约4081万元优先债权参与转股，叠加平台出资，间接持有江苏众拓权益。

控制权安排体现审慎原则。 平台由山西建邦控股并表（51%），浙商中拓持股49%且不纳入合并报表范围。这一结构将实体运营的管理责任和并表风险留给产业方，浙商中拓以财务投资和供应链协同为主要诉求。公告亦明确，本次交易完成后将“加强公司与产业合作伙伴在不锈钢产业链相关领域的合作，进一步提升公司供应链集成服务及产业协同能力”。

与浙商中拓不锈钢全产业链战略高度契合。 公司自2016年起实施不锈钢全产业链战略，构建了涵盖镍铬矿采购、钢坯卷板加工、棒 线材 销售的全生态体系，并在戴南设有不锈钢综合体。江苏众拓位于兴化戴南，拥有约41万吨不锈钢冶炼产能-。通过参股方式切入戴南炼钢环节，有助于公司打通“原料采购—加工制造—终端销售”的本地化链条，强化在苏中不锈钢产业集群的供应链服务能力。

象屿的介入始于债权承接，终于资产接管。 2024年7月，象屿集团宣布整体受让上市公司厦门象屿对江苏德龙的债权，受让价格约89.74亿元，成为德龙最大债权人。此后，象屿集团派驻团队进驻现场，逐步推进债权承接与优质生产资产保全工作。

“象屿不锈钢”挂牌标志着国内不锈钢生产主体的全面切换。新公司将依托原有不锈钢冶炼、热轧及配套深加工产能，叠加象屿集团在大宗商品供应链、全球镍矿采购、物流分销、资金风控等方面优势，打通“资源—冶炼—销售”一体化链条。更名后现有生产基地保持连续生产，原有上下游供销合同和客户合作有序衔接。

海外资产同步完成去德龙化，形成境内外协同。象盛镍业100%控股后，象屿集团同时掌控印尼250万吨不锈钢一体化冶炼项目和国内响水生产基地，在全球镍资源采购和不锈钢产能调配上的话语权显著增强。截至2025年11月，印尼OSS项目累计生产不锈钢、镍铁产品超过860万吨。

从行业视角看，这是国资平台接管优质民营产能的典型案例。不锈钢行业持续面临产能供应压力、利润压缩压力，一批前期高杠杆扩张的民营冶炼企业进入重整。国资平台参与优质产能接管，有利于盘活存量大型冶炼产能，避免有效产能无序关停，同时推动行业从粗放扩张转向低杠杆运营。